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2020年04月09日 17:57:13 来源:湖北快3和值计划网 编辑:湖北快3网上投注平台

笔者看来,过去的一周十分重要。虽然风险市场依然下跌,但是恐慌性抛售不见了。这个背后有美国赤字财政的功劳,有美沙俄在石油减产上互动的功劳,不过笔者认为美联储的第三次紧急措施起到了关键性作用。与之前两次不同,新的一轮QE政策直接购买商业票据、公司债和ETF,稳定住了那里的资产价格,遏制了恐慌性抛售,替非银行金融机构连锁性被动去杠杆打上了句号。市场情绪稍稳,为投资者有序退出赢得了时间。这次全球经济活动停顿可能导致的盈利下降、信用质量转差、债务违约、供应链断裂,恐怕比想象的更严重,需要时间才能量化其冲击,但是那些是经济基本面因素。相比之下,之前疫情蔓延所触发的市场信用坍塌和连锁性去杠杆,可能最坏时间已经过去。不排除市况出现反复,资产价格可能持续动荡,但是三个星期内四次美股熔断这样的极端现象应该不会再发生了。风险资产调整由爆发期转入慢性期,经济因素和流动性因素取代去杠杆,成为主导市场的新力量。

本周市场焦点是疫情的发展;另一个焦点是OPEC+能否达成减产协议。

市场杠杆稍稳

美食外送平台「户户送」昨(6)日宣布,湖北快3遗漏号码查询4月10日下午3点整,正式终止台湾市场运营。消息一出,不少合作店家感到意外,许多用户也相当不舍。根据了解,户户送其实在疫情爆发后,外送经济变夯,订单有成长,但似乎敌不过国内两大外送双雄,才会选择黯然退出台湾。▲10日下午3点,户户送终止台湾运营。(图/翻摄自户户送官网)顾客:「谢谢你 。」外送员:「不客气,用餐愉快。」来自英国的美食外送平台「户户送」,其实由台湾人创办,一路从欧洲登陆台湾,没想到短短营运一年半,将划下终止符号。▲官网斗大字体写着「撤台」告示。(图/翻摄自户户送官网)官方脸书贴出,户户送要跟大家说再见。团队宣布这个困难的决定,是从4月10日星期五下午3点起,终止台湾所有营运,除了对用户表达感谢,也在结尾透露,期待很快再会,暗示未来不排除再回台湾市场。▲户户送市佔仅剩百分之二。「户户送」表示,盘点全球市场后,希望将资源效益极大化,因此忍痛做决定,目前户户送,在全球12个市场,有超过500个城市营运。但台湾外送平台市占率,根据调查,2019年9月,FOODPANDA佔百分之四十三,UBEREATS佔百分之三十二,成为国内两大龙头品牌,户户送和有无外送,市佔仅剩百分之二。而国内随着疫情发展,外送经济变夯,户户送2月营收,比1月成长百分之五十,却仍敌不过外送双雄,黯然退出台湾市场。(萧宥宸整理)

上周市场动荡继续着,但是恐慌逐步消退,惨烈的被动型去杠杆稍稳,风险资产市场的焦点转向疫情所带来的经济后果。全世界的经济活动陷入停顿,企业盈利前景暗淡,公司的信用评级被大量下调,股市因此下挫。美股上星期下跌2%,其它国家股市表现类似,这是针对经济基本面的资产价格反应,与二月中开始的信用崩塌、市场火烧连营有着重大的区别。

笔者估计四五月份美国失业率有可能飙升至12%,欧洲情况只会更差。失业意味着收入预期的改变,对消费信心的冲击一定很大,密执根大学消费信心调查已经显现出这个势头。美国经济乃至全球经济陷入衰退无可避免,现在需要判断的是衰退会持续多久。此次衰退乃是疫情主导的,与之前的任何一次衰退都没有可比性,一切取决于COVID-19何去何从,笔者相信疫情的长度比烈度对经济更重要。假设疫情三个月内消失,经济反弹可以是V型的;如果疫情拖18个月,则不仅产业链和需求链断裂,流动性危机也会在企业间扩散,银行资产质量下降,经济势必遭遇更大的麻烦,市场也可能浮现进一步的动荡。笔者认为出现后者的机会比较大。

原标题:市场杠杆稍稳

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